Giải bài tập này thật chi tiết

Để giải bài tập này, ta sẽ thực hiện từng yêu cầu một cách chi tiết.

1. Xác định dòng tiền của dự án:
Dựa vào thông tin trong đề bài, ta có các thông tin sau:

- Chi phí đầu tư ban đầu: 400 triệu đồng.
- Chi phí khấu hao: Chi phí này là 700 triệu đồng/6 năm = 116,67 triệu đồng/năm.
- Doanh thu dự kiến:
- Năm 1: 5,5 tỷ đồng.
- Năm 2: 6 tỷ đồng.
- Năm 3: 5,4 tỷ đồng.
- Năm 4: 6,5 tỷ đồng.
- Năm 5: 1,2 tỷ đồng (có thể thời gian thu hồi không dài).
- Chi phí cố định: 700 triệu đồng/năm.
- Chi phí biến đổi: 40% doanh thu.

Dòng tiền ròng mỗi năm được tính như sau:
- Doanh thu - Chi phí cố định - Chi phí biến đổi - Chi phí khấu hao.

Cụ thể:

- Năm 1:
- Doanh thu: 5,5 tỷ đồng.
- Chi phí biến đổi: 5,5 tỷ * 40% = 2,2 tỷ.
- Dòng tiền = 5,5 tỷ - 0,7 tỷ - 2,2 tỷ - 0,11667 tỷ = 2,48333 tỷ đồng.

- Năm 2:
- Doanh thu: 6 tỷ đồng.
- Chi phí biến đổi: 6 tỷ * 40% = 2,4 tỷ.
- Dòng tiền = 6 tỷ - 0,7 tỷ - 2,4 tỷ - 0,11667 tỷ = 2,78333 tỷ đồng.

- Năm 3:
- Doanh thu: 5,4 tỷ đồng.
- Chi phí biến đổi: 5,4 tỷ * 40% = 2,16 tỷ.
- Dòng tiền = 5,4 tỷ - 0,7 tỷ - 2,16 tỷ - 0,11667 tỷ = 2,46333 tỷ đồng.

- Năm 4:
- Doanh thu: 6,5 tỷ đồng.
- Chi phí biến đổi: 6,5 tỷ * 40% = 2,6 tỷ.
- Dòng tiền = 6,5 tỷ - 0,7 tỷ - 2,6 tỷ - 0,11667 tỷ = 3,08333 tỷ đồng.

- Năm 5:
- Doanh thu: 1,2 tỷ đồng.
- Chi phí biến đổi: 1,2 tỷ * 40% = 0,48 tỷ.
- Dòng tiền = 1,2 tỷ - 0,7 tỷ - 0,48 tỷ - 0,11667 tỷ = -0,09667 tỷ đồng.

2. Tính NPV:
Tính giá trị hiện tại thu nhập ròng với tỷ suất sinh lời 12%. Ta có công thức NPV:

NPV = Σ(CF_t / (1 + r)^t) - I, trong đó I là đầu tư ban đầu.

- NPV = (2,48333 / (1 + 0.12)^1) + (2,78333 / (1 + 0.12)^2) + (2,46333 / (1 + 0.12)^3) + (3,08333 / (1 + 0.12)^4) + (-0,09667 / (1 + 0.12)^5) - 400.

- Tính từng phần:
- Năm 1: 2,48333 / 1.12 = 2,21646.
- Năm 2: 2,78333 / 1.2544 = 2,22189.
- Năm 3: 2,46333 / 1.404928 = 1,74988.
- Năm 4: 3,08333 / 1.573519 = 1,95804.
- Năm 5: -0,09667 / 1.762341 = -0,05476.

- NPV tổng = 2,21646 + 2,22189 + 1,74988 + 1,95804 - 0,05476 - 400 = -388,91 triệu đồng.

Do đó, NPV < 0, công ty X không nên triển khai dự án này.

3. Tính thời gian hoàn vốn:
Thời gian hoàn vốn là khoảng thời gian cần thiết để thu hồi đủ số vốn đầu tư ban đầu. Để đơn giản, ta cộng các dòng tiền năm lại cho đến khi đạt 400 triệu đồng:

- Năm 1: 2,48333 tỷ.
- Năm 2: 2,78333 tỷ (cộng dồn 5,26666 tỷ).
- Năm 3: 2,46333 tỷ (cộng dồn 7,72999 tỷ).
- Năm 4: 3,08333 tỷ (cộng dồn 10,81332 tỷ).
- Năm 5: -0,09667 tỷ (cộng dồn 10,71665 tỷ).

Như vậy, công ty sẽ không hoàn vốn trong vòng 5 năm.

4. Tính PI:
PI = (NPV + đầu tư ban đầu) / đầu tư ban đầu.

- PI = (-388,91 + 400) / 400 = 0,027225.

Nếu PI > 1 thì dự án là khả thi, nhưng ở đây PI < 1 nghĩa là không khả thi.

5. Lựa chọn dự án:
Dựa vào các tiêu chuẩn, khi cả NPV, thời gian hoàn vốn và PI đều không khả thi, công ty X nên xem xét không thực hiện dự án này. Quản lý tài chính của công ty cần cân nhắc lại dự án trước khi tiến hành, có thể điều chỉnh quy mô hoặc tìm kiếm các nguồn thu khác để cải thiện tình hình tài chính.